买股票，油水是落在什么人的手上？ （二）
这样算不算水鱼？ （二）
2003/08/07 02:25 | by
如果我去吃云吞面，本钱是 Rm 1.00 ，他卖我 RM 3.00，但非常好吃，我去吃，算不算水鱼？当然不算啦！
水鱼是说，能用 RM 1.50买到的(可能是附近摊位)，他用RM 3.00去买，白白花了冤枉钱，又不见得比较好吃，这样才算水鱼。
再举一个比例。
一位程式设计师，在一家software house里面工作，以他的资历、能力，他的老板给他 每月 RM 2000，要他写程式。
三个月后，程式写好，老板拿去卖给政府部门，每个卖RM 200k。
那位程式设计师算不算水鱼？当然不算，因为他这样的position，就只是每个月 RM 2000的价格啊！他如果要求老板加薪，每个月要 RM 20k，老板何必要继续聘用他？月薪两千，大把人等着做呢！
好吧，再提另一个例子。
假设你在一个荒岛上，矽矿的开采，被当地的土人霸占，你要向他们买，他们卖给你每公斤 RM 3，你不被允许自行开采，你知道他们的开采成本只是 RM 1/公斤，但很可惜，你问过所有开采的土人，没有一位愿意以低过 RM 3的价格卖给你。
但是，你知道一公斤的矽，你拿回文明世界，可以卖到 RM 10，即使扣除了成本与运输费用，你仍然有利可图。为什么你不买呢？
又假设，你认识一个智慧惊人的研究者，他刚刚发明了能治疗 B 型肝炎的特效药。
根据调查，他的发明，远远超越当代所有的科学家，他创立了一家公司，商业化他的发明，现在正寻求创投资金的协助。他的条件非常苛刻：
他不负担任何资金筹集，但他要享受所有利润的80%。
你负责所有的资金筹集，但只能享有所有利润的20%.
根据估计，开发、测试及销售药物的计划资本需要九百万，B 型肝炎的市场非常庞大，你深信必定会成功。事实上，除了你之外，已经有多家创投公司接触该发明家，同样提出非常优惠的条件。
你估计，计划成功的话，每年的平均利润，可以高达一千万现金。
你开始打算盘，发现：
每年 你可以分到 两百万现金 (20% 股份)
初始投资为 九百万现金
初略估计 投资回酬率 为 22.22%
如果你认为风险很低(就是你很有信心他会成功啦！)，你用九百万买下20%股份并不荒谬。作为一个成功的生意人，你不会去妒忌那个发明家，他一分钱的本钱都不用投入，却能每年进账八百万现金。
你只在乎的是，还有没有别位科学家，同样发明了 B 型肝炎的特效药，而他的开价又比这位低？
这家特效药公司的价值是多少？该发明家早期只投入了十万元，除此之外，就只有一张特效药的配方。未来的盈利不能拿来算进账里，这样这家公司的账面价值就只有十万元。
这样的话，如果我用 九百万元，去购买他的 20%的股份，我算不算水鱼？
水鱼是说，能用 RM 1.50买到的(可能是附近摊位)，他用RM 3.00去买，白白花了冤枉钱，又不见得比较好吃，这样才算水鱼。
再举一个比例。
一位程式设计师，在一家software house里面工作，以他的资历、能力，他的老板给他 每月 RM 2000，要他写程式。
三个月后，程式写好，老板拿去卖给政府部门，每个卖RM 200k。
那位程式设计师算不算水鱼？当然不算，因为他这样的position，就只是每个月 RM 2000的价格啊！他如果要求老板加薪，每个月要 RM 20k，老板何必要继续聘用他？月薪两千，大把人等着做呢！
好吧，再提另一个例子。
假设你在一个荒岛上，矽矿的开采，被当地的土人霸占，你要向他们买，他们卖给你每公斤 RM 3，你不被允许自行开采，你知道他们的开采成本只是 RM 1/公斤，但很可惜，你问过所有开采的土人，没有一位愿意以低过 RM 3的价格卖给你。
但是，你知道一公斤的矽，你拿回文明世界，可以卖到 RM 10，即使扣除了成本与运输费用，你仍然有利可图。为什么你不买呢？
又假设，你认识一个智慧惊人的研究者，他刚刚发明了能治疗 B 型肝炎的特效药。
根据调查，他的发明，远远超越当代所有的科学家，他创立了一家公司，商业化他的发明，现在正寻求创投资金的协助。他的条件非常苛刻：
他不负担任何资金筹集，但他要享受所有利润的80%。
你负责所有的资金筹集，但只能享有所有利润的20%.
根据估计，开发、测试及销售药物的计划资本需要九百万，B 型肝炎的市场非常庞大，你深信必定会成功。事实上，除了你之外，已经有多家创投公司接触该发明家，同样提出非常优惠的条件。
你估计，计划成功的话，每年的平均利润，可以高达一千万现金。
你开始打算盘，发现：
每年 你可以分到 两百万现金 (20% 股份)
初始投资为 九百万现金
初略估计 投资回酬率 为 22.22%
如果你认为风险很低(就是你很有信心他会成功啦！)，你用九百万买下20%股份并不荒谬。作为一个成功的生意人，你不会去妒忌那个发明家，他一分钱的本钱都不用投入，却能每年进账八百万现金。
你只在乎的是，还有没有别位科学家，同样发明了 B 型肝炎的特效药，而他的开价又比这位低？
这家特效药公司的价值是多少？该发明家早期只投入了十万元，除此之外，就只有一张特效药的配方。未来的盈利不能拿来算进账里，这样这家公司的账面价值就只有十万元。
这样的话，如果我用 九百万元，去购买他的 20%的股份，我算不算水鱼？
