买股票，油水是落在什么人的手上？

「钱赚钱」是每个人梦想的事情。区区在下，也希望把钱交给一个我信得过的人或团体，代我投资，每年增殖，完成我早日成为百万富翁的美梦。

但在千千万万小股东，把辛苦的血汗钱去购买上市股票，希望赚取那「开番」或每年 11%的增殖的时候，有没有想过，是谁用谁的钱赚钱？油水是落在什么人的手上更多？

在你购买云顶的股票时，是你，把钱交给 Uncle Lim，让他替你赚钱，使你富有，还是 Uncle Lim利用你的钱，来给他自己赚钱，使他自己成为亿万富翁？

Use other people’s time & money (运用别人的钱和时间)，这句话没有说错，问题是你是「运用别人的钱」，还是「你的钱被别人运用着」？

「用钱赚钱」这句话也一样没错，问题是「赚的钱」，落在「谁的口袋里更多」？

如果说，我们合伙作生意，需要100万本钱，本钱我们share，利润对分，这样可说是互惠互利，但公司上市，却显然不是这个样子，要不然就不叫筹钱了。一家上市公司，即使把它 75%的股份都放在市场上流通，经营状况还不是一样？但公司却凭空多出了数十亿的现金。

股份出售，其实是出售着未来的盈利，而且，是最乐观预估的盈利，相比之下，油水已经微薄了。没有人能保证盈利如何。

当然创业家也非常需要这些上市中筹集的资金，但他自然会以最低成本向你取得，利润自然归他所有。

另一点，是传始人、内幕投资人的有利点，导致上市的利益，大多落在他们的身上。传始人创建一家公司，找出盈利模式，竞争成功，一家公司，便能价值连城。他拥有的股份、每一张股票，凭空便能价值千万，这才是真正的炼金术。

他们并不是购买股票、通过每年增殖而开番，而是直接创造资产而致富。

一个国家的强盛，并不是因为所有人民去购买股票、等待增殖而能达到。这只会造成金融泡沫。要使国家强大，要「Malaysia Boleh」，我们需要更多的创业家、更多的企业家，创造出 Intel，创造出 Microsoft，创造 Motorola，创造出 Sony这些国际企业，才能真正的使人民富足，使社会进步。

购买股票，并不会使整个社会的财富增加。只有创造资产，才会确实地增加全人类的财富。

如果我筹资一千万，建立一个 project，每年可以获利六百万的话，20%股权，就是每年一百二十万利润。

你用九百万现金，买20%股权，每年可以获利一百二十万现金，回酬是13.33%

如果你判断这盆生意成功的机会很高，你认为这个数字很不可思议吗？你用九百万去买20%股权是「水鱼」？

好吧，如果你认为13.33%的回酬太低，那我也可以卖25%股权，同样九百万。这样你的回酬率就是16.66%

如果我有一个project要办，需要一千万现金，成功后每年可以赚取600万现金。公司现在只有一百万现金，需要额外筹备900万现金，银行借贷已到极限，我们唯一办法是把公司的股份转卖出去，我们计算一下要卖多少巴仙的股份：

25.00%        股权(售价九百万)，买的人回酬率        16.67%
30.00%        股权(售价九百万)，买的人回酬率        20.00%
35.00%        股权(售价九百万)，买的人回酬率        23.33%
40.00%        股权(售价九百万)，买的人回酬率        26.67%
45.00%        股权(售价九百万)，买的人回酬率        30.00%
50.00%        股权(售价九百万)，买的人回酬率        33.33%
55.00%        股权(售价九百万)，买的人回酬率        36.67%
60.00%        股权(售价九百万)，买的人回酬率        40.00%
65.00%        股权(售价九百万)，买的人回酬率        43.33%
70.00%        股权(售价九百万)，买的人回酬率        46.67%

从上图我可以判断出当我售出30%股份的时候，小股东的回酬率已经高达20%，如果我的公司很有名誉，这已经足够吸引人购买了。

但klse要求我必须至少要释放出60%的股份，我该怎么办呢？

既然一定要售出那么高比例的股份，我可以提高销售的价钱，30%的股份我可以以九百万卖出，既然要逼我售出60%的股份，我可以定价一千八百万，回酬率一样不变！

60.00%        股权(售价一千八百万)，买的人回酬率        20.00%

这样的话，我只剩下40%股份，project成功的话，每年可以分得600万 x 40% = 240万。

在上市之前，我的公司有现金一百万。

上市后，公司依然由我控制(我依然拥有40%股权)。

公司现金：100万+1800万(筹得) – 1000万(project用)
= 900 万

我每年可以获得 240万，
由我控制的公司，拥有 900万现金
我名下的股份(40%股份)：价值是 1200万

这个例子足够证明，在一家企业上市的过程中，油水是否主要落在企业主与早期投资家的身上？放出来的股票，已经是最微薄的油水(虽然说微薄，但20%回酬率一样可以使你成为巴菲特，所谓微薄，只是一个相对的比较)

购买股票、投资股票的大众，取得20%的回酬率。企业主建立资产、将公司上市，回酬率根本无法估计。

附送本益比表
25.00%        股权(售价九百万)，本益比        6.00
30.00%        股权(售价九百万)，本益比        5.00
35.00%        股权(售价九百万)，本益比        4.29
40.00%        股权(售价九百万)，本益比        3.75
45.00%        股权(售价九百万)，本益比        3.33
50.00%        股权(售价九百万)，本益比        3.00
55.00%        股权(售价九百万)，本益比        2.73
60.00%        股权(售价九百万)，本益比        2.50
65.00%        股权(售价九百万)，本益比        2.31
70.00%        股权(售价九百万)，本益比        2.14